Source : (Les Echos 12/11/07).

La production manufacturière a reculé de 1,3 % en septembre, selon l'indice publié vendredi par l'Insee. Une correction plus vive que prévu. Les industriels révisent en baisse leurs prévisions d'investissements pour 2007. Les économistes attendaient une baisse, mais pas aussi vive. En septembre, l'indice de production industrielle publié vendredi par l'Insee a cédé 1,1 % par rapport à août, lui-même révisé en baisse de 0,3 point. Hors énergie et agroalimentaire, la production a reculé de 1,3 %. « L'hypothèse d'une correction technique nous semble la plus plausible, et l'enquête de confiance des industriels avait d'ailleurs envoyé ces signes annonciateurs sur la production passée », relativise Eric Dubois, chef du département de la conjoncture à l'Insee. « Le troisième trimestre reste supérieur à nos prévisions et les anticipations des industriels pour les mois à venir ne montrent pas de dégradation à attendre », complète-t-il.

Alors que l'acquis de croissance dans l'industrie manufacturière pour le troisième trimestre atteignait 2 % fin août, l'activité a finalement progressé de 1,2 %. Une performance certes plus modeste, mais tout de même bien meilleure que celle des derniers trimestres, et qui devrait permettre un net rebond de la croissance au troisième trimestre (une première estimation sera connue mercredi), comme le croit le gouvernement depuis plusieurs semaines. « Je pense que l'objectif de tangenter les 2 % de croissance en 2007 est de nouveau réalisable », a ainsi assuré, la semaine dernière, François Fillon, dans la foulée de sa ministre de l'Economie.
Recul sévère de l'automobile
Pour autant, les chiffres diffusés vendredi par l'Insee montrent un recul sévère (- 3,1 %) de la production automobile en septembre. Une baisse qui annule la progression de l'activité dans ce secteur sur un an et, surtout, contredit les espoirs de franche reprise du secteur. « Il y a des usines qui marchent bien et d'autres pas. Ce résultat montre en tout cas que le secteur reste fragile », reconnaît Eric Dubois. Pour Mathieu Kaiser, conjoncturiste à BNP Paribas, l'indice de production industrielle de septembre « augure » surtout « d'un retour à une croissance atone dès le quatrième trimestre », rappelant au passage le ralentissement américain et les tensions sur les marchés interbancaire et du crédit.
Cet environnement incertain pourrait aussi expliquer la hausse modérée de l'investissement prévu l'an prochain par les industriels. Selon l'enquête trimestrielle également publiée vendredi par l'Insee, les chefs d'entreprise tablent sur une progression de leurs dépenses de 3 % en valeur en 2008. Pour 2007, ils ont, comme c'est souvent le cas à cette période de l'année, modéré aussi leur optimisme, prévoyant désormais une hausse de leurs dépenses de 5 %. Là encore, les écarts sectoriels sont très marqués : l'investissement dans l'automobile aurait baissé de 10 % cette année, contre une hausse de 11 % dans les biens d'équipement. Signal positif, le secteur automobile table tout de même sur une augmentation de 2 % l'an prochain, quand il anticipait un recul de 5 % l'an dernier à la même époque.