Source : (Les Echos 11/04/08).

Tout comme la confiance des industriels et la consommation des ménages, la production industrielle résiste mieux que prévu au ralentissement économique. Elle a progressé de 0,3 % en février, selon les chiffres publiés hier par l'Institut national de la statistique et des études économiques (Insee). Le rythme est identique pour la seule industrie manufacturière, hors énergie et industrie agroalimentaire. C'est la troisième hausse de suite après + 0,3 % en décembre et + 1,2 % en janvier, «un phénomène qui ne s'était pas produit depuis août 2003», remarque Alexander Law, chef économiste à Xerfi. L'acquis trimestriel est de 0,6 % contre une croissance de 0,3 % sur les trois derniers mois de 2007. Mathilde Lemoine, chef économiste à HSBC France, y voit un effet de rattrapage lié aux grèves de l'automne.
En hausse de 1,3 %, les biens d'équipement expliquent l'essentiel de la progression. « Ils bénéficient d'un cycle d'investissement mondial qui reste bien orienté », affirme David Naudé, chef économiste à la Deutsche Bank. Les transports se montrent particulièrement dynamiques (+ 1,7 %), tirant parti des grands contrats aéronautiques ; les équipements mécaniques, électriques et électroniques ne sont pas en reste.
Forte réactivité
La mauvaise nouvelle vient de l'automobile, dont la production baisse de 1,9 % et ampute la production industrielle de 0,2 point en février, après avoir tiré la croissance ces derniers mois. Le bonus-malus a contribué à accroître la sensibilité d'une industrie déjà « extrêmement réactive à toute variation de la demande », poursuit Alexander Law. Et la concentration du secteur accentue les embardées. Mathilde Lemoine explique ainsi la baisse par une période de chômage technique chez Renault. Malgré un répit en février, le ralentissement économique devrait finir par rattraper l'industrie française, comme en témoigne « la forte baisse des perspectives de production en mars », estime Marc Touati, chef économiste de Global Equities.